LBO frente a MBO
Aunque para alguien fuera del mundo corporativo, términos como LBO y MBO pueden parecer extravagantes, estas son palabras de uso común en los círculos comerciales. Mientras que LBO se refiere a compra apalancada, MBO es compra de gestión. Si bien hay muchos que sienten que MBO es totalmente diferente de LBO, los expertos dicen que MBO es un caso especial de LBO en el que no hay una administración externa sino interna que asume el control efectivo de la empresa. Este artículo intenta aclarar las diferencias entre LBO y MBO.
¿Qué es LBO?
Cuando un tercero, generalmente una persona que tiene interés en controlar una empresa, organiza dinero para comprar suficientes acciones de la empresa para poder controlar el capital social de la empresa, se denomina compra apalancada. Por lo general, este inversor toma prestado un porcentaje muy alto del dinero que se devuelve vendiendo los activos de la empresa adquirida. El dinero suele provenir de bancos y mercados de capitales de deuda. La historia está repleta de casos de LBO en los que personas con muy poco o ningún dinero adquirieron poderes de control en una empresa a través de LBO. Lo sorprendente es que los activos de la empresa que se adquiere se utilizan como garantía del dinero prestado. Para recaudar dinero, la empresa adquirente emite bonos para inversores que son de naturaleza riesgosa y no deben considerarse como de grado de inversión ya que existen riesgos sustanciales involucrados en el procedimiento. En general, la parte de la deuda en LBO oscila entre el 50 y el 85 %, aunque ha habido casos en los que más del 95 % de la LBO se realizó con deuda.
¿Qué es MBO?
MBO es Management Buyout, que es un tipo de LBO. Aquí es la gestión interna de la empresa en lugar de los externos los que intentan comprar el control de la empresa. Por lo general, se recurre a esto para que los gerentes se interesen más en mejorar los asuntos de la empresa a medida que se convierten en accionistas y, por lo tanto, socios en las ganancias. Cuando se produce una MBO, una empresa que cotiza en bolsa se convierte en privada. MBO afecta la reestructuración de la organización y también asume importancia en adquisiciones y fusiones. Hay personas que dicen que los gerentes utilizan MBO en estos días para comprar la compañía a un precio más bajo y luego afectan los cambios para aumentar los precios de las acciones para beneficiarse enormemente. Los partidarios de este punto de vista dicen que los gerentes intentan administrar mal reduciendo la producción y, por lo tanto, los precios de las acciones. Después de un MBO exitoso en el que obtienen el control a un precio bajo, gobiernan la empresa de manera eficiente para hacer que las acciones suban abruptamente.
En resumen:
LBO frente a MBO
• LBO es una compra apalancada que ocurre cuando un tercero contrata deudas para hacerse con el control de una empresa.
• MBO es compra total por parte de la gerencia cuando los gerentes de una empresa compran las participaciones en una empresa y, por lo tanto, son dueños de la empresa.
• En LBO, el forastero establece su propio equipo de gestión mientras que en MBO el equipo de gestión actual continúa
• En MBO, la gerencia pone su propio dinero para obtener el control ya que los accionistas así lo quieren.
