EPS básico frente a EPS diluido
El EPS básico y el EPS diluido son dos cifras diferentes que se utilizan para indicar las ganancias por acción (EPS). Si usted es un inversionista que ha invertido en una empresa, siempre está interesado en un indicador conocido como Ganancias por acción o EPS. En el estado financiero de cualquier empresa, existen dos cifras correspondientes a este término que son la utilidad básica por acción y la utilidad diluida por acción. Supongamos que sabe que el patrimonio neto de una empresa es de mil millones de dólares. Puede dividir esta cifra por el número total de acciones en circulación para llegar a una cifra que teóricamente debería ser la ganancia por acción, pero en realidad no es tan simple.
Todas las empresas cuentan con herramientas que les permiten aumentar el número de acciones en circulación en cualquier momento que lo deseen. Estas herramientas son opciones sobre acciones, warrants, acciones preferentes convertibles y ofertas secundarias de acciones. Mediante el uso de cualquiera de estas herramientas, una empresa puede aumentar el número de acciones en circulación, diluyendo así las ganancias por acción. A medida que aumenta el número de acciones en circulación, las ganancias por acción disminuyen automáticamente, por lo que se denomina ganancias diluidas por acción. Solo las empresas que no tienen valores dilusivos o reportan pérdidas netas reportan el EPS básico.
Cada acción nueva emitida por la administración de una empresa disminuye la participación de un inversor en los activos de la empresa. Algunas veces, aunque los accionistas pueden no sentir el pellizco ya que la diferencia entre EPS y EPS diluido es minúscula, la empresa puede estar usando una gran cantidad de dinero de los accionistas para venderlo en otra parte. Un ejemplo bastaría para este punto. Una gran empresa de software reportó una diferencia de solo $0.06 en su EPS y EPS diluido en 2009, lo que no significó mucho para los accionistas, pero considerando el hecho de que la empresa tenía 6.500 millones de acciones en circulación, esto ascendió a casi $300 millones que la empresa les quitó a los inversionistas y se los entregó a gerencia y los empleados. Por lo tanto, está claro que un inversor debe prestar atención tanto al EPS como al EPS diluido antes de dar el paso.
El EPS diluido es, en general, siempre menor que el EPS básico y tiene importancia al tomar decisiones de inversión. Los precios de las acciones de una empresa se deciden en gran medida por el valor de su EPS y también es una parte integral de cualquier relación precio-valoración. Aunque dos empresas pueden tener el mismo EPS, es recomendable observar el capital que utilizan ambas empresas. La empresa que ha utilizado menos capital para generar la EPS es obviamente la empresa con mejor desempeño de las dos. En conclusión, aunque el EPS es un fuerte indicador de la salud financiera de una empresa, es prudente analizarlo junto con otros parámetros para llegar a cualquier decisión de inversión.
