Diferencia clave: índice de cobertura de cargos fijos versus índice de cobertura del servicio de la deuda
El índice de cobertura de cargos fijos y el índice de cobertura del servicio de la deuda son indicadores importantes del nivel de apalancamiento (proporción de deuda en la estructura de capital) de una empresa. La diferencia clave entre el índice de cobertura de cargo fijo y el índice de cobertura del servicio de la deuda es que el índice de cobertura del cargo fijo evalúa la capacidad de una empresa para pagar los cargos fijos pendientes, incluidos los gastos de arrendamiento e intereses, mientras que el índice de cobertura del servicio de la deuda mide la cantidad de efectivo disponible para cumplir con el obligaciones de endeudamiento de la empresa. Es vital distinguir correctamente entre estas dos proporciones, ya que estas dos pueden ser confusas ya que transmiten significados algo similares.
¿Qué es la tasa de cobertura de cargo fijo?
El índice de cobertura de cargos fijos (FCCR) mide la capacidad de una empresa para liquidar cargos fijos, como intereses y gastos de arrendamiento. Estos cargos se reflejarán en el estado de resultados después de la utilidad de operación. La siguiente fórmula se utiliza para calcular FCCR.
Ratio de cobertura de cargo fijo=(EBIT + Cargo fijo antes de impuestos)/ (Cargo fijo antes de impuestos + Interés)
FCCR analiza la capacidad de la empresa para cubrir sus cargos fijos con las ganancias obtenidas. Esto es muy similar al índice de cobertura de intereses que calcula la capacidad de liquidar los pagos de intereses. Por ejemplo, si la cobertura de intereses calculada es 4, esto significa que la empresa puede pagar intereses 4 veces de las ganancias obtenidas. El FCCR difiere del índice de cobertura de intereses ya que considera cargos fijos adicionales, como gastos de arrendamiento y gastos de seguro, además de los intereses.
Ej. El EBIT de ABC Ltd. para el último año fiscal es de $420 000. La compañía incurrió en un gasto por intereses de $38 000 y otros cargos fijos de $56 000 antes de impuestos.
FCCR=($420, 000+56, 000)/ (56, 000+38, 000)=5 veces
ABC puede usar sus ganancias para pagar cargos fijos hasta 5 veces, lo cual es un índice de cobertura favorable. Un índice más bajo indicará que a la empresa le resulta difícil pagar sus cargos fijos.
¿Qué es el índice de cobertura del servicio de la deuda?
También conocido como índice de cobertura de la deuda, el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la cantidad de fondos disponibles para cumplir con las obligaciones de deuda de la empresa. Esto incluye los fondos disponibles para liquidar los pagos de intereses, principal y arrendamiento. El DSCR se calcula según se indica a continuación.
Índice de cobertura del servicio de la deuda=Ingresos operativos netos / Servicio de la deuda total
Ej. BCV Ltd obtuvo un ingreso operativo neto de $ 475, 500 para el año que finalizó el 31.12.2016. El servicio de la deuda total del BCV es $400, 150. El DSCR resultante es 1.9 ($475, 000/$400, 150)
Dado que DSCR es más de 1, esto indica que la empresa está bien equipada con ganancias para cubrir los pagos de la deuda. Si DSCR es menor a 1, esto indicará que la empresa no ha generado ingresos suficientes para cubrir las obligaciones de la deuda. Esta relación se vuelve especialmente importante cuando la empresa desea obtener un préstamo, ya que los bancos pueden exigir que la relación esté en un nivel acordado.
No existe una relación ideal especificada para la cobertura del servicio de la deuda que las empresas deben alcanzar. Sin embargo, dado que DSCR es un índice vital considerado por los bancos antes de otorgar préstamos, el tipo y monto del préstamo y la naturaleza de la relación que la empresa tiene con el banco contribuirán a decidir el índice ideal.
¿Cuál es la diferencia entre el índice de cobertura de cargo fijo y el índice de cobertura del servicio de la deuda?
Coeficiente de cobertura de cargo fijo (FCCR) frente a índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) |
|
| El índice de cobertura de cargos fijos evalúa la capacidad de una empresa para pagar los cargos fijos pendientes, incluidos los intereses y los gastos de arrendamiento. | El índice de cobertura del servicio de la deuda mide la cantidad de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones de deuda de la empresa. |
| Uso de la cifra de ganancias | |
| La relación de cobertura de cargos fijos utiliza ganancias antes de intereses e impuestos en su fórmula. | El índice de cobertura del servicio de la deuda utiliza el ingreso operativo neto en su fórmula. |
| Importancia | |
| La relación para calcular FCCR es (EBIT + Cargo fijo antes de impuestos) / (Cargo fijo antes de impuestos + Interés). | La relación para calcular DSCR es (Ingresos operativos netos / Servicio de deuda total) |
Resumen- Relación de cobertura de cargos fijos frente a la relación de cobertura del servicio de la deuda
La principal diferencia entre el índice de cobertura de cargos fijos y el índice de cobertura del servicio de la deuda depende de si se centran en calcular la capacidad de la empresa para liquidar los cargos fijos o en calcular los fondos disponibles para cumplir con las obligaciones de la deuda. Ambos índices proporcionan una indicación del nivel de apalancamiento de la empresa; por lo tanto, pueden considerarse como proporciones vitales. Si estos índices están por debajo de un nivel aceptable, se deberán considerar fuentes adicionales de financiación.
