Diferencia clave: rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón
El rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón son dos aspectos críticos que deben entenderse al considerar invertir en bonos. Un bono es un instrumento financiero emitido por una empresa (bonos corporativos) o el gobierno (bonos gubernamentales); para obtener acceso al capital de los inversores, lo que es similar a un préstamo. La diferencia clave entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón es que el rendimiento al vencimiento es la tasa de rendimiento estimada de un bono si se mantiene hasta la fecha de vencimiento, mientras que la tasa de cupón es la cantidad de interés anual ganado por el tenedor del bono, que se expresa como un porcentaje del valor nominal del bono.
¿Qué es el rendimiento al vencimiento?
El rendimiento al vencimiento es el rendimiento total por recibir de un bono si el bono se mantiene hasta el final de su vencimiento. El rendimiento al vencimiento se considera un rendimiento de bonos a largo plazo, aunque se expresa como una tasa anual. Para ser específicos, es la tasa interna de rendimiento de una inversión en un bono si el inversionista mantiene el bono hasta el vencimiento y si todos los pagos se realizan según lo programado. El rendimiento al vencimiento también se conoce como "rendimiento de redención" o "rendimiento contable".
Cómo calcular el rendimiento al vencimiento
El rendimiento al vencimiento se calcula de la siguiente manera.
Rendimiento al Vencimiento=Cupón + (Valor Nominal – Precio/Plazo al Vencimiento) / (Valor Nominal+ Precio/2) 100
Tasa de cupón (consulte a continuación)
Valor nominal=Valor original/nominal de un bono
Plazo hasta el vencimiento=la fecha de finalización de la vida del bono en la que se deben pagar todos los pagos de intereses y el valor nominal
Ej. Un inversionista compra un bono por un precio de $102.50 que tiene un valor nominal de $100. La tasa cupón es del 5,25% con un plazo de vencimiento de 4,5 años. El rendimiento al vencimiento se calcula como, Rendimiento al vencimiento=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=4,63 %
El rendimiento al vencimiento puede identificarse como un criterio importante para que un inversor comprenda la cantidad de rendimiento que generará un bono al final del período de vencimiento. Si el inversor tiene que seleccionar entre varios bonos, se puede comparar el rendimiento al vencimiento de los bonos para decidir en cuál invertir. Sin embargo, cabe señalar además que el rendimiento al vencimiento no debe ser la única consideración para invertir. en los bonos, los inversores también deben tener en cuenta ciertos factores no financieros. Por ejemplo, la parte que emite el bono puede no pagar el cupón y el monto principal al inversionista después de algún tiempo. Esto se conoce como "riesgo de incumplimiento". Si la empresa tiene buena reputación y alta credibilidad, el riesgo de incumplimiento será significativamente bajo.
Figura 1: Los rendimientos de los bonos fluctúan con el tiempo
¿Qué es la tasa de cupón?
La tasa de cupón se refiere a la tasa de interés anual ganada por un inversionista por un bono que posee. Como se mencionó anteriormente, se requiere una tasa de cupón para calcular el rendimiento al vencimiento de una inversión en bonos.
Ej. si un bono tiene un valor nominal de $2,000 que paga un interés semestral de $60, la tasa del cupón será del 3% (60/2,000 100)
La tasa del cupón permanece constante a lo largo de la vida del bono. Por esta razón, los bonos también se conocen como "valores de renta fija". El precio de mercado del bono puede fluctuar; sin embargo, el interés se pagará a la tasa del cupón.
¿Cuál es la diferencia entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón?
Rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón |
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| El rendimiento al vencimiento es la tasa de rendimiento obtenida de un bono suponiendo que se mantendrá hasta la fecha de vencimiento. | La tasa de cupón es la tasa de interés anual ganada por el tenedor de bonos. |
| Interdependencia | |
| El rendimiento al vencimiento depende de la tasa del cupón, el precio y el plazo de vencimiento del bono. | Se requiere la tasa de cupón para calcular el rendimiento al vencimiento. |
Resumen: rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón
Los bonos son una inversión atractiva para la renta variable y muchos inversores invierten en ellos. Si bien están relacionados, la diferencia entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón no dependen completamente entre sí; el valor actual del bono, la diferencia entre el precio y el valor nominal y el tiempo hasta el vencimiento también afecta en diversos grados.
