WACC frente a TIR
El análisis de inversiones y el costo de capital son dos secciones importantes de la gestión financiera. El análisis de inversiones introduce una serie de herramientas y técnicas que se utilizan para evaluar la rentabilidad y viabilidad de un proyecto. El costo de capital, por otro lado, explora las diversas fuentes de capital y cómo se calculan los costos, y se utilizan junto con técnicas de evaluación de inversiones para determinar la viabilidad de los proyectos. El siguiente artículo analiza más de cerca la TIR (tasa interna de retorno, una técnica en la evaluación de inversiones) y el concepto de costo promedio ponderado de capital (WACC). El artículo explica claramente cada uno, cómo se calculan y señala la estrecha relación entre los dos.
¿Qué es la TIR?
IRR (Tasa Interna de Retorno) es una herramienta utilizada en el análisis financiero para determinar el atractivo de un proyecto o inversión en particular, y también se puede utilizar para elegir entre posibles proyectos u opciones de inversión que se están considerando. La TIR se usa principalmente en el presupuesto de capital y hace que el NPV (valor actual neto) de todos los flujos de efectivo de un proyecto o inversión sea igual a cero. En simple, la TIR es la tasa de crecimiento que se estima que generará un proyecto o inversión. Es cierto que un proyecto en realidad podría generar una tasa de rendimiento diferente a la TIR estimada, pero un proyecto que tiene una TIR comparativamente más alta (que las otras opciones que se están considerando) tendrá una mayor probabilidad de terminar con rendimientos más altos y crecimiento más fuerte. En los casos en que se utilice la TIR para tomar una decisión entre aceptar o rechazar un proyecto, se deben seguir los siguientes criterios. Si la TIR es igual o mayor que el costo de capital, se debe aceptar el proyecto y si la TIR es menor que el costo de capital, se debe rechazar el proyecto. Estos criterios asegurarán que la empresa obtenga al menos el rendimiento requerido. Al decidir entre dos proyectos que tienen números de TIR diferentes, es conveniente elegir el proyecto que tiene el TIR más alto.
IRR también se puede utilizar para comparar tasas de rendimiento en los mercados financieros. Si los proyectos de la empresa no generan una TIR superior a la tasa de rendimiento que se puede obtener invirtiendo en los mercados financieros, es más rentable para la empresa rechazar el proyecto y realizar una inversión en el mercado financiero para obtener un mejor rendimiento.
¿Qué es WACC?
WACC (costo medio ponderado de capital) es un poco más complejo que el coste de capital. WACC es el costo futuro promedio esperado de los fondos y se calcula ponderando la deuda y el capital de la empresa en proporción a la cantidad en la que se tiene cada uno (la estructura de capital de la empresa). El WACC generalmente se calcula para varios propósitos de toma de decisiones y permite que la empresa determine sus niveles de deuda en comparación con los niveles de capital. La siguiente es la fórmula para calcular WACC.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Aquí, E es el valor de mercado de las acciones y D es el valor de mercado de la deuda y V es el total de E y D. Re es el costo total de las acciones y Rd es el costo de la deuda. Tc es la tasa impositiva aplicada a la empresa.
TIR frente a WACC
WACC es el costo futuro promedio esperado de los fondos, mientras que la TIR es una técnica de análisis de inversión que se utiliza para decidir si un proyecto debe llevarse a cabo. Existe una estrecha relación entre la TIR y el WACC ya que estos conceptos juntos conforman los criterios de decisión para los cálculos de la TIR. Si la TIR es mayor que el WACC, entonces la tasa de rendimiento del proyecto es mayor que el costo del capital que se invirtió y debe aceptarse.
Resumen:
Diferencia entre TIR y WACC
• La TIR se usa principalmente en el presupuesto de capital y hace que el NPV (valor actual neto) de todos los flujos de efectivo de un proyecto o inversión sea igual a cero. En términos simples, la TIR es la tasa de crecimiento que se estima que generará un proyecto o una inversión.
• WACC es el costo futuro promedio esperado de los fondos y se calcula ponderando la deuda y el capital de la empresa en proporción a la cantidad en la que se tiene cada uno (la estructura de capital de la empresa).
• Existe una estrecha relación entre la TIR y el WACC, ya que estos conceptos juntos constituyen los criterios de decisión para los cálculos de la TIR.
