Coste de capital frente a WACC
El costo de capital promedio ponderado y el costo de capital son conceptos financieros que representan el costo del dinero invertido en una empresa, ya sea como forma de deuda, capital o ambos. El costo del capital se refiere al costo de vender acciones a los accionistas para obtener capital social y el costo de la deuda se refiere al costo o el interés que se debe pagar a los prestamistas por pedir dinero prestado. Estos dos términos costo de capital y WACC se confunden fácilmente ya que son bastante similares entre sí en concepto. El siguiente artículo explicará cada una de las fórmulas proporcionadas sobre cómo se calculan.
¿Qué es el costo de capital?
El costo de capital es el costo total de obtener deuda o capital social. Para que una inversión valga la pena, la tasa de rendimiento de la inversión debe ser mayor que el costo del capital. Tomando un ejemplo, los niveles de riesgo de dos inversiones, la Inversión A y la Inversión B, son los mismos. Para la inversión A, el costo de capital es del 7% y la tasa de rendimiento es del 10%. Esto proporciona un exceso de rendimiento del 3%, razón por la cual la inversión A debería realizarse. La inversión B, por otro lado, tiene un costo de capital del 8% y una tasa de rendimiento del 6%. Aquí, no hay retorno por el costo incurrido y la inversión B no debe tomarse en consideración.
Sin embargo, suponiendo que las letras del Tesoro tienen el nivel de riesgo más bajo y tienen un rendimiento del 5%, esto puede ser más atractivo que ambas opciones ya que los niveles de riesgo son muy bajos y el rendimiento del 5% está garantizado ya que los billetes T son emitidos por el gobierno.
¿Qué es WACC?
WACC es un poco más complejo que el costo de capital. El WACC se calcula ponderando la deuda y el capital de la empresa en proporción a la cantidad en la que se tiene cada uno. El WACC generalmente se calcula para varios propósitos de toma de decisiones y permite que la empresa determine sus niveles de deuda en comparación con los niveles de capital.
La fórmula para el cálculo es; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Aquí, E es el valor de mercado de las acciones y D es el valor de mercado de la deuda y V es el total de E y D. Re es el costo total de las acciones y R d es el costo de la deuda. Tc es la tasa impositiva aplicada a la empresa.
¿Cuál es la diferencia entre el costo de capital y el WACC?
El costo de capital es el costo total de la deuda y el costo del capital, mientras que el WACC es el promedio ponderado de estos costos derivados como una proporción de la deuda y el capital que posee la empresa.
Tanto el costo de capital como el WACC se utilizan en decisiones financieras importantes, que incluyen decisiones de fusiones y adquisiciones, decisiones de inversión, presupuestos de capital y para evaluar el desempeño financiero y la estabilidad de una empresa.
Resumen:
Coste de capital frente a WACC
• El costo de capital promedio ponderado y el costo de capital son conceptos de finanzas que representan el costo del dinero invertido en una empresa, ya sea como forma de deuda o capital o ambos.
• Para que una inversión valga la pena, la tasa de rendimiento de la inversión debe ser mayor que el costo del capital.
• El WACC se calcula ponderando la deuda y el capital de la empresa en proporción a la cantidad en la que se tiene cada uno.
