Línea del mercado de capitales (CML) frente a Línea del mercado de valores (SML)
La teoría moderna de la cartera explora las formas en que los inversores pueden construir sus carteras de inversión de manera que minimicen los niveles de riesgo y maximicen los rendimientos y las ganancias. El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) es una parte importante de la teoría de la cartera que analiza la línea del mercado de capitales (CML) y la línea del mercado de valores (SML). Estos conceptos son bastante complicados y pueden malinterpretarse fácilmente. El siguiente artículo ofrece una comprensión clara y sencilla de lo que significa cada CML y SML y describe las similitudes como diferencias entre estos dos conceptos.
¿Qué es la línea del mercado de capitales (CML)?
La línea del mercado de capitales es la línea trazada desde el activo libre de riesgo hasta la cartera de mercado de activos riesgosos. El eje Y de la CML representa el rendimiento esperado y el eje X representa la desviación estándar o nivel de riesgo. El CML se utiliza en el modelo CAPM para mostrar el rendimiento que se puede obtener al invertir en un activo libre de riesgo y los aumentos en el rendimiento a medida que se realizan inversiones en activos más riesgosos. La línea muestra claramente los niveles de riesgo y rendimiento. Los niveles de rentabilidad van aumentando a medida que aumenta el riesgo asumido. La CML, por lo tanto, desempeña un papel en ayudar a los inversores a decidir la proporción de sus fondos que deben invertirse en los diferentes activos riesgosos y libres de riesgo. Los ejemplos de activos libres de riesgo incluyen letras del Tesoro, bonos y valores emitidos por el gobierno, mientras que los activos de riesgo pueden incluir acciones, bonos y cualquier otro valor emitido por una organización privada.
¿Qué es Security Market Line (SML)?
El mercado de valores es la representación del modelo CAPM en formato gráfico. La SML muestra el nivel de riesgo para un nivel de rendimiento dado. El eje Y representa el nivel de rendimiento esperado y el eje X muestra el nivel de riesgo representado por beta. Se considera que cualquier valor que recae en la propia SML se valora de manera justa, de modo que el nivel de riesgo corresponde al nivel de rendimiento. Cualquier valor que se encuentre por encima de la SML es un valor infravalorado, ya que ofrece un mayor rendimiento por el riesgo incurrido. Cualquier valor por debajo del SML está sobrevaluado, ya que ofrece menos retorno para el nivel de riesgo dado.
Línea del mercado de capitales frente a la línea del mercado de valores (CML frente a SML)
El SML y el CML son conceptos relacionados entre sí, ya que ofrecen una representación gráfica del nivel de rendimiento que ofrecen los valores por el riesgo incurrido. Tanto CML como SML son conceptos importantes en la teoría moderna de carteras y están estrechamente relacionados con CAPM. Hay una serie de diferencias entre los dos; una de las principales diferencias es cómo se mide el riesgo. El riesgo se mide por la desviación estándar en CML y se mide por la beta en SML. La CML muestra el nivel de riesgo y rendimiento de una cartera de valores, mientras que SML muestra el nivel de riesgo y rendimiento de valores individuales.
Resumen:
• El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) es una parte importante de la teoría de la cartera que analiza la línea del mercado de capitales (CML) y la línea del mercado de valores (SML).
• La CML se utiliza en el modelo CAPM para mostrar el rendimiento que se puede obtener invirtiendo en un activo libre de riesgo y los aumentos en el rendimiento a medida que se realizan inversiones en activos de mayor riesgo.
• El mercado de valores es la representación del modelo CAPM en un formato gráfico. La SML muestra el nivel de riesgo para un nivel de rendimiento determinado.
